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世界各国のアナリストや運用者が発信するタイムリーなメッセージや地域独自のテーマなどを、「知の広場」としてお届けしています。
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Recent Episodes
資産運用の未来（2026年2月19日発行）
マクロ環境、リターンの源泉、投資手法及びツールは、いずれも大きな転換点を迎えています。将来のマクロ環境は今よりも悪化する可能性があり、そのことは資産運用業界の見通しにとって重要な意味を持ちます。長期的な購買力の維持を重視するアセットオーナーは、戦略的資産配分やポートフォリオ設計を見直す必要があるかもしれません。 …
建設的な対話が企業価値を変える： アクティブ投資家が考えるガバナンス改革とエンゲージメントの本質（2026年2月26日発行）
日本のガバナンス改革は、この10年で大きく前進してきました。2014年に策定された日本版スチュワードシップ・コードでは、目的を持った対話を通じて企業の持続的成長を促し、中長期的な投資収益の拡大を目指す姿勢が明確に示されました。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その他の重要事項等はこちらのリンクからご確認ください。…
2026年の株式市場見通し：新たなリターン・ドライバーの全体像（2026年2月5日発行）
2026年は新たな方面への投資拡大を通じてリスクに対応する必要があると、アライアンス・バーンスタインでは考えています。2025年のグローバル株式市場は、アメリカのテクノロジー・セクターの超大型銘柄にけん引され、大幅に上昇しました。ただし、市場を押し上げた要因は人工知能（AI）トレードにとどまりません。投資家は、2025年の様々なリターン・ドライバー（利益の源泉）を精査することで、変化し続けるリスク…
こう着状態にある米ドルを巡る論点を整理する（2026年2月9日発行）
2026年の米ドルは、より不安定で方向感に乏しい展開となるでしょう。米連邦公開市場委員会（FOMC)のアラン・グリーンスパン元議長が残した有名な言葉によれば、為替相場の予測はコインをトスするようなものであり、2025年はその言葉の正しさが証明された年であったと言えます。2025年の米ドルに何が起こり、そこから私たち投資家は、2026年の米ドルについて何を学ぶことができるでしょうか？ …
日本の金利：表面下に潜むリスクを分析する（2026年2月12日発行）
2026年1月、日本国債の利回りは数十年ぶりの水準へと急騰しました。投資家は長らく日本の債券市場を安定の象徴として扱ってきたため、とりわけ30年債と40年債における急速かつ大規模な値崩れが世界の市場に衝撃を与えました。アライアンス・バーンスタインでは、今回の出来事が危機を意味するとは考えていませんが、投資家が学ぶべき示唆を含んでいると見ています。 …
2026年の債券市場見通し：基盤と均衡（2026年1月21日発行）
2025年は債券市場にとって極めて好調な1年でした。2026年も同様の展開が続くことが見込まれます。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その他の重要事項等はこちらのリンクからご確認ください。 https://www.alliancebernstein.co.jp/knowledge/34686.html
プライベート・クレジット市場の見通し：次なるステージに進む成熟市場（2026年1月22日発行）
プライベート・クレジットは今や長期的に不可欠な資本形成の構成要素になりつつあります。プライベート・クレジットはもはや資本市場におけるニッチ分野ではありません。それは今や銀行融資やパブリック・クレジット市場と並び、グローバルな資本形成において中心的な役割を果たし、企業の資金調達や資産を担保とした投資の拡大を支えています。 …
マージャー・アービトラージ：2026年の市場の勢い（2026年1月14日発行）
マージャー・アービトラージのディールフロー（案件数）は今後も堅調を維持するでしょう。2025年は企業の合併・買収（M&A）に関して言えば、パンデミック終了後に取引が急増した時期以降、最も取引が活発で、リターンも良好な一年となりました。こうしたM&Aの復活を支えた原動力は、2026年もさらに多くのチャンスを投資家にもたらすと、アライアンス・バーンスタインは見ています。 …
2026年の金融市場見通し：『多極化』する経済は、債券投資を後押し（2026年1月9日発行）
2025年の米国は、S&P…
2026年の世界経済：摩擦はあるものの、底堅い回復力を発揮する見込み（2026年1月8日発行）
2026年も経済成長は継続すると、私たちアライアンス・バーンスタインでは予想していますが、そのパターンはさまざまな要因によって左右されるでしょう。2026年の世界経済は緩やかな成長が続くと予想されています。しかしながら、私たちのベースライン予測を下回る懸念材料も存在します。特に、アメリカの景気拡大における摩擦が挙げられます。世界的に、新たな関税制度は貿易の流れを変えており、投資家はこれまでと同様に…
市場サイクルを踏まえたプライベート・クレジット投資 （2025年12月23日発行）
クレジット市場にはサイクルがあり、デフォルトは必ず起こります。それでもプライベート・クレジットには、ストラクチャーの交渉や貸し手のプロテクション、さらには長期の資金に支えられた独自の強みがあります。プライベート・クレジット市場はここ10年急速に成長しており、成長に厳しい視線はつきものです。最近相次ぐ企業の破綻を受け、クレジット市場の一部では過熱への懸念も高まっています。 …
AIの隠れたコスト：水がもたらすリスクと投資機会（2025年12月25日発行）
人工知能（AI）の急速な普及に伴い、電力だけでなく清浄水の需要も高まっています。これらは物理的なインフラを動かすために必要なものであり、データセンターの拡大に伴う水使用量の増加が、水の供給を圧迫し、AIの長期的な持続可能性を試そうとしています。このような困難はアクティブ投資家にとって、リスクでもありチャンスでもあるとアライアンス・バーンスタインでは分析しています。 …
AI投資：過熱する市場における2つの株式戦略（2026年1月5日発行）
多様な株式投資の方法がある中で、投資家がノイズ（雑音）に惑わされることなく、AI勝者を選別するにはどうすればよいのでしょうか。人工知能（AI）は、世界を一変させるほどの可能性を秘めたテクノロジーです。足元の株式市場はAIへの期待から大きく上昇してきましたが、長期的な投資の成功は、過去の破壊的イノベーションの事例から得られる教訓を生かせるかどうかにかかっています。 …
ECBは再び利下げに踏み切るか？（2025年12月12日発行）
リフレ政策への期待が高まる一方、ディスインフレ圧力も根強く残っています。欧州中央銀行は2024年6月から2025年6月にかけて、合計200ベーシス・ポイントの利下げを行いました。市場は、その後の金利据え置きを政策の転換点と捉え、次は利上げを見据えているように思われます。一方、アライアンス・バーンスタインでは、近いうちにもう1回、利下げが行われる可能性があると見ています。 …
AI相場においてアクティブ運用が取るべき戦略とは（2025年12月3日発行）
AIへの期待が市場の現実に直面した時、何が起こるのでしょうか？何年もの間、パッシブ運用には多くの資金が流入してきました。しかし、過去の相場が教えてくれるのは、一方向に大きく振れた相場は、いつかは逆方向に振れるということです。そうだとすれば、投資家は次に起こり得る相場反転の兆候を見落としていないでしょうか。 …
AIブーム：バブルとチャンスの違い（2025年11月25日発行）
テクノロジー株と株式市場の人工知能（AI）ブームについて、私たち、アライアンス・バーンスタインの株式ポートフォリオ・マネージャーが質問に答えます。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その他の重要事項等はこちらのリンクからご確認ください。 https://www.alliancebernstein.co.jp/knowledge/34197.html
スチュワードシップの視点で企業行動を評価する（2025年10月28日発行）
水不足、サプライチェーンのリスク、取締役会の意思決定が、スチュワードシップ（管理責任）という視点の重要性を際立たせます。電力需要の急増や水不足、さらには政策や規制の変更からメガマージャー、いわゆる巨大合併の増加に至るまで、現代の企業は高まるプレッシャーに直面しています。そうしたプレッシャーにどのように対処するかは、企業の利益や株主価値に影響します。 …
システマティック債券投資に幅広い専門性が求められるのはなぜか（2025年11月7日発行）
システマティック債券投資にとって、予測ファクターは効果的な運用プロセスの一部でしかありません。システマティックな債券投資戦略が投資家の支持を集めています。そうした戦略においては、超過収益とのつながりが明確な予測ファクターを用いた、定量モデルに基づく運用プロセスが投資判断の原動力となります。 …
債券市場の見通し：収穫期に向けた6つの戦略（2025年10月14日発行）
これから訪れるチャンスをつかめるよう、今からポートフォリオを構築しておくべきです。世界経済の成長が緩やかにとどまり、債券利回りの低下基調が続いている現在の状況は、債券投資にとっては良好な環境であると言えます。それでも、表面下に潜むリスクへの警戒は必要です。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その他の重要事項等はこちらのリンクからご確認ください。…
株式市場の見通し：警戒から安心へ？（2025年10月17日）
高リスク銘柄がグローバル株式市場の上昇に拍車をかける中、投資家が今後も重視すべきは持続的な成長を続けられる企業です。2025年7－9月期のグローバル株式市場は、関税を巡る懸念が引き続き後退するとともに、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げも期待される中、上昇する展開となりました。しかし、市場は安心しすぎてはいないでしょうか。 …
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